Lettera #84 Un’azione è per sempre? NO! Il caso Telecom Italia
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A fine febbraio 2000, Telecom Italia era il titolo più scambiato a Piazza Affari (circa il 10% degli scambi del mese) e la capitalizzazione di questa società (il prezzo delle...
show moreLa Borsa Italiana si poteva dire “Telecom” dipendente visto che il peso di queste 2 società valeva il 23% di Piazza Affari.Oggi il gruppo Telecom Italia capitalizza a Piazza Affari 5,7 miliardi di euro (e la Tim è stata fusa dentro Telecom Italia nel 2005) con l’obiettivo di “creare valore”.
Il risultato concreto è stato, invece, aumentare ancora l’indebitamento che pesa non poco su questo gruppo attivo in un settore che ha visto i margini sempre assottigliarsi anche per effetto di una concorrenza sempre più feroce trainata da innovazioni di ogni tipo che hanno quasi azzerato (rispetto a un tempo) i costi della bolletta telefonica.
Da fine febbraio 2000 a oggi, il possessore di azioni Telecom che avesse mantenuto in portafoglio sempre il titolo (incassando naturalmente i dividendi) sarebbe oggi comunque in perdita del -94% e oggi il controvalore scambiato su Telecom Italia vale circa il 3% di Piazza Affari!
Una distruzione di valore decisamente impressionante anche considerato che i report su questo titolo delle principali banche d’affari sono quasi sempre stati in questi decenni positivi (“buy” o al limite “hold” ovvero tenere) e molti risparmiatori italiani sono rimasti incastrati da questa “blue chip”, mantenendola per lungo tempo in portafoglio, poiché “dove vuoi che vada...tanto non più scendere sempre” o “aspetto che ritorni al prezzo di acquisto e poi al limite la vendo” oppure “paga comunque dei buoni dividendi” oppure “io sono un investitore compra e tieni”.
Le vicissitudini societarie, finanziarie e industriali di Telecom Italia sono abbastanza note e non è obiettivo di questo podcast ripercorrere le tappe, perchè non basterebbe un libro. Come caso di scuola, l’ascesa e la caduta di Telecom Italia è, però, estremamente importante da osservare per un investitore intelligente e merita qualche riflessione sugli errori che si dovrebbero evitare nel costruire un portafoglio da “cassettista”.
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Author | SoldiExpert SCF |
Organization | SoldiExpert SCF |
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